После вступления на престол Александра I был предпринят ряд реформ во всех отраслях управления, в том числе и в финансовых делах. Царь стремился достигнуть равновесия в бюджете и с этой целью сам вычеркивал некоторые расходы. Курс ассигнаций стал расти. Но из-за коалиций против Наполеона, пришлось вновь увеличить выпуск ассигнаций. С начала правления Александра I и только до 1810 года было выпущено ассигнаций на сумму 320,5 миллионов рублей, а общая сумма выпуска денег достигла 533,2 миллиона рублей. Курс ассигнаций, державшийся до этого около 71-80 копеек, теперь серебром понизился до 44 2/3 копеек. Конечно же цены товаров резко возросли, сократилось совершение кредитных сделок.

При открытии преобразованного Государственного совета 1 января 1810 года Александр I передал к его обсуждению «План финансов» Государственного секретаря Сперанского, который предлагал новый порядок утверждения бюджета. Он утверждал, что нужно ввести принцип гласности, провести реформу налогов и установить в качестве основной денежной единицы в России серебряный рубль. Согласно этому плану выпуск ассигнаций должен был быть прекращен, а выпущенные ранее ассигнации изъяты и уничтожены. План М.М. Сперанского хотя и не учитывал многих экономических условий тогдашней России, но мог значительно улучшить экономическое положение страны. Но предложение Сперанского потерпело неудачу из-за войны 1812 года, которая выдвинула на первое место другие проблемы.

Манифестом 20 июня 1810 года были объявлены новые основы монетной системы. Главной монетной единицей манифест объявлял серебряный рубль. Но произошедшие события в 1812 году внесли свои коррективы в указ. В 1811 году для подготовки войны с Францией снова были выпущены ассигнации. С началом же войны их выпуски стали просто неимоверными. Ассигнации получили хождения и за пределами России. Естественно, огромный выпуск ассигнаций повлек значительное падение их курса: в 1814-1815 гг. рубль ассигнаций ценился на Санкт-Петербургской бирже в 20 копеек серебром.

Манифест от 9 апреля 1812 года установил новые начала денежного обращения, которые просуществовали до 1839-1843 годов. Согласно этому манифесту, все счеты и платежи, как между казной, так и частных лиц между собой, предписывалось основывать впредь на ассигнациях. Манифест от 9 апреля 1812 года возвратил ассигнациям значение счетной единицы, сохранив также и прежнюю монетную систему, определенную манифестом от 20 июня 1810 года. В 1817 году был произведен последний выпуск ассигнаций и объявлено о прекращении выпуска ассигнаций.

22 апреля 1823 года министром финансов был назначен Е.Ф. Канкрин. Еще до назначения его на эту должность, Канкрин высказывал мнение о том, что главная задача в отношении бумажных денег должна заключаться не в уменьшении их количества, а в фиксировании. Изъятие же ассигнаций из денежного оборота при помощи займов он считал неправильным. С 1823 по 1843 года количество ассигнаций в обороте осталось неизменным, а в 1843 году ассигнации были заменены кредитными билетами. Вся дальнейшая политика Канкрина в этой области заключалось в том, чтобы облегчить хождение и упрочнить курс денег.
Кризис государственного хозяйства, растрата финансов и денежного обращения продолжались вплоть до второй до второй четверти XIX века. Новые войны Николая I, расходы на армию и флот по-прежнему поглощали до трети государственного бюджета. Правительство стало принимать меры против столь опасного расстройства государственного и народного хозяйства. Канкрину была поставлена задача крайней экономии государственных бюджетных средств. Канкрин по натуре был очень исполнительным и поэтому свою задачу он выполнял с особой пунктуальностью. За эту его пунктуальность Николай I его и невзлюбил, за это же и уволил в 1844 году, а на его пост занял новый министр финансов Вронченко.

Канкрин в своей экономической политике не был особым идеологом рыночного развития России и промышленного прогресса. Поэтому сомнительным является присваиваемое ему в русской экономической литературе звание «русского Кольбера». Для этого Канкрину не хватало ни широты экономических взглядов, ни патриотизма. Финансовая политика Канкрина была основана на подушной и оброчной подачи крестьян, на питейных доходах. Он усилил также косвенные налоги (гербовый сбор, акциз на табак и так далее). Все эти фискальные мероприятия позволили достигнуть равновесия государственного бюджета.

Неокрепшая русская промышленность требовала вкладов, и в первую очередь – таможенного  тарифа. Уже тариф 1822 года отличался строго протекционистским характером с очень высокими ставками на многие заграничные товары и даже с полным запретом ввоза некоторых из них. Заслугой Канкрина является проведение денежной реформы 1839-1843 годов путем изъятия ассигнаций и введение твердой валюты в виде разменных на серебро «государственных кредитных билетов». Но и эта идея во многом принадлежала не Канкрину, а Сперанскому, который после своего «Плана финансов» 1810 года в новой записке 1839 года вновь повторил свои основы денежной системы. Таким образом, серебряная российская монета объявлялась государственной платежной монетой, а серебряный рубль – главной монетной единицей обращающихся в стране денег. Также государственные ассигнации объявлялись вспомогательным знаком ценности с курсом 1 серебряный рубль = 3 рубля 50 копеек ассигнаций.

Манифест от 1 июля 1841 года объявлял о выпуске «кредитных билетов», которые беспрепятственно обменивались на звонкую монету. 29 августа 1841 года были обнародованы образцы кредитных билетов и начался их выпуск. Манифест объявлял о замене ассигнаций кредитным билетом. Кредитные билеты объявлялись обеспеченными всем достоянием государства и свободным обменом на звонкую монету.

Задумывалось, что кредитные билеты будут обеспечены серебряным фондом в размере 1/6 части выпущенных в обращении билетов. Но из-за увеличения опять таки же расходов, особенно военных, правительство вынуждено было прибегать к увеличению новых кредитных билетов, и они, конечно же, стали обесцениваться. В 1843 году были выпущены новые, разменные на серебро «кредитные билеты», а все ассигнации изъяты из обращения.

Так совершилась реформа денежного обращения, окончательно заменившая обесценившиеся ассигнации кредитными билетами, разменными на серебро и обязательными к приему во все платежи по нарицательному их достоинству. Денежная реформа Канкрина установила в стране серебряный монометаллизм.
В 1848 и в 1849 годах новая денежная система подверглась серьезному испытанию. В Европе вспыхнуло революционное движение. Возросли военные расходы. В 1853 году началась Крымская война. Покрыть колоссальную, почти в 650 миллионов рублей, сумму чрезвычайных военных расходов из обыкновенных ресурсов было невозможно. И правительству не оставалось другого выхода, как обратиться к усиленной эмиссии кредитных билетов. Но это уже другая история…